ผู้ประทุนได้คืออะไร?

แปลงสภาพที่บังคับใช้เป็นปัญหาพันธบัตรที่มีคุณสมบัติการไถ่ถอนหรือการแปลงที่จำเป็นหรือบังคับภายในข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับการขายพันธบัตรซึ่งแตกต่างจากพันธบัตรแปลงสภาพประเภทอื่น ๆ นักลงทุนไม่มีความสามารถในการเลือกจากตัวเลือกต่าง ๆ เมื่อวันที่ของการแปลงแต่มีการดำเนินการเฉพาะอย่างหนึ่งที่จะเริ่มในวันที่ที่กำหนดไว้ในข้อกำหนดของพันธบัตรหรือ ณ จุดก่อนหน้านี้หากมีการกำหนดค่าพันธบัตรเพื่อให้ผู้ออกเรียกใช้พันธบัตรก่อน

หนึ่งในโครงสร้างที่พบบ่อยมากขึ้นสำหรับการแปลงสภาพที่บังคับใช้คือการกำหนดข้อกำหนดเพื่อให้นักลงทุนต้องแปลงพันธบัตรเป็นหุ้นสามัญที่อยู่ภายใต้พันธบัตรจนถึงจุดนั้นนักลงทุนจะได้รับอัตราดอกเบี้ยคงที่หรือผันแปรของปัญหาพันธบัตรเมื่อวันครบกำหนดมาถึงการชำระดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายจะถูกคำนวณจากนั้นส่วนที่เหลือของมูลค่าของพันธบัตรจะถูกแปลงเป็นจำนวนหุ้นที่เหมาะสมและออกให้กับนักลงทุน

มีผลประโยชน์สองประการที่เกี่ยวข้องกับการได้มาซึ่งการแปลงสภาพที่บังคับประการแรกเงื่อนไขของปัญหาพันธบัตรนั้นตรงไปตรงมามากนักลงทุนรู้ว่าสิ่งที่คาดหวังและเมื่อการแปลงมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นสิ่งนี้ทำให้ง่ายต่อการฉายอัตราผลตอบแทนและพิจารณาว่าพันธบัตรนั้นเป็นการลงทุนที่ดีในระยะยาวหรือไม่

ประโยชน์ที่สำคัญอีกประการหนึ่งสำหรับนักลงทุนคือการแปลงสภาพที่บังคับใช้โดยทั่วไปมีโครงสร้างเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรแปลงสภาพประเภทอื่น ๆ มีแนวโน้มที่จะผลิตสิ่งนี้ให้แรงจูงใจเพิ่มเติมสำหรับนักลงทุนที่จะไปกับปัญหาพันธบัตรที่ไม่มีอะไรในทางของตัวเลือกและอนุญาตให้มีความละเอียดขั้นสุดท้ายเพียงครั้งเดียวสมมติว่ามูลค่าต่อหน่วยของหุ้นที่ออกให้กับโพสต์ของนักลงทุนในราคาที่ดีและแสดงสัญญาณของการชื่นชมผลตอบแทนที่สามารถค่อนข้างมาก

ในขณะที่มีประโยชน์ในการลงทุนในการแปลงสภาพที่บังคับใช้ แต่ก็มีข้อเสียที่ต้องพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของสภาวะตลาดสามารถลดมูลค่าของหุ้นพื้นฐานในช่วงชีวิตของพันธบัตรซึ่งหมายความว่า ณ จุดของการแปลงนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนน้อยลงหากแนวโน้มของตลาดยังคงดำเนินต่อไปตามสายเดียวกันมีโอกาสที่นักลงทุนจะสูญเสียเงินในการจัดการในที่สุดด้วยเหตุผลนี้นักลงทุนไม่เพียง แต่มองอย่างใกล้ชิดถึงอัตราผลตอบแทนที่ได้รับจนถึงจุดที่ครบกำหนดของพันธบัตรเท่านั้น