ภาระหนี้ที่เป็นหลักประกันสังเคราะห์คืออะไร?

ภาระผูกพันหนี้ที่มีหลักประกันสังเคราะห์เป็นเครื่องมือทางการเงินที่อนุญาตให้ลงทุนในการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นและสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสดอื่น ๆ โดยมีเป้าหมายที่จะได้รับสินทรัพย์ตราสารหนี้ในขณะที่การแลกเปลี่ยนเครดิตผิดนัดเป็นความปลอดภัยเพียงครั้งเดียวที่มีความเสี่ยงสูงมากภาระผูกพันหนี้ที่เป็นหลักประกันสังเคราะห์เกี่ยวข้องกับพอร์ตการลงทุนของหลักทรัพย์เหล่านี้เครื่องมืออาจถูกแบ่งออกเป็น tranches ที่มีระดับความเสี่ยงที่แตกต่างกันทำให้นักลงทุนสามารถเลือกระดับความเสี่ยงที่พวกเขายินดีที่จะเปิดเผยดังนั้นภาระผูกพันหนี้ที่เป็นหลักประกันสังเคราะห์จึงช่วยให้นักลงทุนได้รับกระแสรายได้จากสินทรัพย์ตราสารหนี้พื้นฐานในขณะที่รับความเสี่ยงในระดับที่ยอมรับได้ตัวกลางทางการเงินเช่นธนาคารเพื่อการลงทุนและกองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจมีส่วนร่วมในการเลือกหลักทรัพย์อ้างอิงเช่นอนุพันธ์เครดิตและการเลือกคู่ค้าภาระหนี้ที่เป็นหลักประกันสังเคราะห์บางอย่างมีเพียงชุดเดียวหากมีจำนวนของ tranches นักลงทุนที่ถือ tranches ที่ต่ำกว่าจะทำการชำระเงินครั้งแรกtranches ที่สูงขึ้นซึ่งมีความเสี่ยงไม่จำเป็นต้องชำระเงินครั้งแรกเสมอส่วนของผู้ถือหุ้นหรือชั้นลอยมีแนวโน้มที่จะมีส่วนที่เล็กกว่าของจำนวนเงินที่มีการอ้างอิงพอร์ตการลงทุน แต่พวกเขาก็มีแนวโน้มที่จะรับความเสี่ยงด้านเครดิตส่วนใหญ่

รายได้ที่ไหลจากสินทรัพย์พื้นฐานจะถูกส่งต่อไปยังนักลงทุนในรูปแบบของการชำระเงินเป็นระยะการใช้การแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นหรืออนุพันธ์เครดิตอื่น ๆ ช่วยให้มั่นใจได้ว่านักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนสูง แต่ก็มีความเสี่ยงในระดับสูงสินทรัพย์พื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นเหล่านี้อาจมีอัตราเริ่มต้นสูงหากเหตุการณ์เครดิตติดลบจำนวนหนึ่ง mdash;เช่นการล้มละลายหรือความล้มเหลวในการจ่าย mdash;เกิดขึ้นจากนั้นนักลงทุนอาจต้องรับผิดชอบต่อความสูญเสียที่สูงกว่าการลงทุนครั้งแรกของพวกเขา

ข้อดีของภาระผูกพันหนี้ที่เป็นหลักประกันสังเคราะห์ต่อนักลงทุนรวมถึงความยืดหยุ่นสำหรับนักลงทุนที่จะรับความเสี่ยงที่สูงขึ้นหรือต่ำลงระยะเวลาที่ภาระหนี้ที่เป็นหลักประกันสังเคราะห์อาจมีการจัดขึ้นอาจค่อนข้างสั้นและนี่อาจเป็นข้อได้เปรียบสำหรับนักลงทุนบางคนธุรกิจที่ถือสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์จำนวนมากอาจป้องกันตำแหน่งโดยใช้ภาระหนี้ที่เป็นหลักประกันสังเคราะห์ในขณะที่เครื่องมือเหล่านี้อาจถูกใช้โดยนักเก็งกำไรเพื่อให้ได้รายได้สูงด้วยความเสี่ยงที่สอดคล้องกัน